随着投资者对埃隆·马斯克关于自动驾驶汽车的描绘越来越有信心，特斯拉在2025年以超过11%的股价涨幅收官。这家全球市值最高的汽车制造商在下半年股价大幅上涨，主要得益于马斯克大力宣传特斯拉在人工智能和机器人技术方面的进展。然而，这些突破并未在展厅中转化为同等程度的成功。尽管第三季度交付量创下纪录，但过去六个月的汽车销量可能低于一年前同期水平。
媒体数据显示，特斯拉预计将在周五公布第四季度交付约44.09万辆汽车，同比下降11%。特斯拉本周采取了一项不同寻常的举措，主动发布了自家汇总的分析师平均预期，这一数字甚至比市场预期更加悲观，预计第四季度交付量将同比下降15%。
华尔街对特斯拉2026年的汽车销售前景也愈发悲观。两年前，分析师们还预计特斯拉的年交付量将超过300万辆，如今这一预测已降至约180万辆。CFRA Research股票分析师加勒特·纳尔逊表示，特斯拉投资者关注的是公司在未来5年、10年甚至15年后的样子，而不太在意短期内的情况。但问题在于，这种预期能否持续，尤其是在财务数据中逆风将愈发明显的情况下。
特斯拉在2025年初的汽车销量表现惨淡，部分原因是公司对所有工厂生产线进行改造，以迎接最畅销车型Model Y的改款。另一个重要因素是外界对马斯克政治举动的强烈反弹。到2025年4月初，当马斯克公开就关税政策与特朗普政府内部人士发生冲突时，特斯拉股价已累计暴跌45%。随后，马斯克通过淡出政府事务、重新投入一项长期目标——启动最终将实现自动驾驶的网约车业务——来推动股价反弹。
6月，特斯拉在奥斯汀推出了一项仅限受邀用户使用的Robotaxi服务，由安全员随车监督每一辆接送马斯克粉丝的Model Y。尽管这些车辆在首日便违反了交通法规，引起联邦监管机构的注意，并对特斯拉驾驶系统展开了多项调查，但投资者对这些安全问题并不在意。9月，特斯拉董事会提出了一项新的马斯克薪酬方案，根据包括交付数百万辆机器人出租车在内的里程碑，该方案的潜在回报可能高达1万亿美元。不久之后，这场“逆转”宣告完成，特斯拉股价重新实现年内上涨。当股价在12月16日收于历史新高时，特斯拉市值在短短八个多月内增加了超过9150亿美元。
尽管特斯拉的自动驾驶出租车前景令投资者着迷，普通汽车消费者的态度却相对谨慎。马斯克本人也承认，在说服消费者购买特斯拉所称的“完全自动驾驶”方面存在挑战。这套功能仍然需要人工监督。有指控称，特斯拉通过夸大其车辆的自动驾驶能力误导加州消费者，这可能导致该州在今年年初暂停特斯拉的销售许可30天。
特斯拉试图凭借驾驶辅助功能在中国拥挤的电动车市场中脱颖而出，但这一策略同样未能奏效。包括比亚迪和小米在内的竞争对手，已将类似系统作为标准配置提供。由于比亚迪在中国的销量远高于特斯拉，并在欧洲市场势头强劲——而特斯拉至今仍未获得FSD在欧洲的监管批准——分析师预计，比亚迪的电动汽车销量将在全球范围内连续第五个季度超过特斯拉。
市场普遍预期特斯拉2025年度销量将再次下滑，这将是连续第二年下降。美国已停止为电动车购买和租赁提供联邦税收抵免，马斯克曾警告，这可能导致“几个艰难的季度”。不过，也有人从美国政策支持的退出中看到了“一线希望”。由于支持退坡，许多大型制造商已缩减电动车投资。福特汽车上月表示，预计将计提约195亿美元的费用，用于放弃那些注定亏损的电动车和电池项目。
马斯克在去年底通过渲染Cybercab的前景来吊足市场胃口。这是一款双座小型汽车，配备蝴蝶门。尽管他在2024年底首次展示的原型车没有方向盘和踏板，但特斯拉董事长罗宾·丹霍姆在10月表示，如果监管机构要求，公司将会为该车型配备这些部件。Deepwater Asset Management管理合伙人吉恩·蒙斯特表示，投资者已经完全接受了他的自动驾驶愿景，这来得正是时候，因为特斯拉的电动车业务明年很可能只是持平或增长5%。他补充称，在当前阶段，埃隆只需要让汽车业务在未来一年内保持稳定，就足以让投资者满意。
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